統計套利商品的選擇

在執行統計套利時, 商品的選擇是策略成功的關鍵. 有些商品是不適合做統計套利的. 在此我提供幾個原則供大家參考:

1. 相關性太低的商品: 相關性太低表示這兩種商品之間並不會維持一定的關係, 我們也無法預測他們之間的正常關係為何, 用來配對或是統計套利並不恰當.
2. 相關性太高的商品: 相關性太高表示這兩種商品之間經常維持一定的關係, 即便有差價也不大, 我們很容易預測它們之間的正常關係但是可能獲利並不大, 甚至無法支付交易成本, 用來配對或是統計套利並不恰當.
3. 近期沒有重大事件的商品: 假設用來配對的商品其中之中最近才公佈重大利多或利空消息, 或是併購或增資等等足以影響股價的事件. 這個時候兩種商品之間的正常關係是否仍與過去相同不得而知, 所以只要近期有重大事件的話就不應該用來做配對交易, 對於過去資料的分析也應以前一次重大事件之後開始做.

可以選擇的範圍很廣, 包含股票, 期貨, 外匯等都可以用來做統計套利. 投資組合之間也可以做, 或是單一指數期貨對一個股票投資組合也可以. 用投資組合的好處是可以比較貼近想要的相關性, 但是每一組配對的金額會比較大.

比較建議的方式是指數期貨對單一個股或投資組合, 可以用期貨來做空方, 不需要做融券放空, 當某些個股走勢劣於大盤時, 用買股票賣期貨; 當股票補漲時再回補.